路透财讯

 路透上海7月13日电---中国银行间债市现券周四成交减少逾二成.交易员们表示,中国人民银行上午公开市场发行的三个月期央行票据收益率只涨1个基点(bp),受此提振,短期券延续反弹,但下午关于央行向部分商业银行定向发行央票的消息,让市场恐慌,估计将令明日现券进一步下探.

  多位消息人士周四表示,央行近日又将发行一年期定向央行票据来回笼货币,发行量为500亿元人民币,较此前两次的1,000亿元减半.这将是央行5月以来第三次进行定向央票发行,以继续施压抑制信贷过快增长.

  北京一商业银行交易员称,"选择短期品种就是对紧缩政策的防范,还是资金多的缘故吧,再次定向增发无非是紧缩信号了,市场又惨了."  

  北京另一商业银行交易员则称,"还用说,我现在忙著筹钱啊,市场能不恐慌吗?"

  央行今日公开市场发行的400亿元三个月期央行票据,中标收益率2.3805%,在市场预期之内.

  还剩半年到期的央票0601002收于98.80元,加权收益率为2.4358%,成交居首为31.71亿元.

  交易员提供的数据显示,各交易品种总成交量如下(单位为亿元人民币):

         现券   质押式回购   买断式回购   远期交易

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  周四  411.60  1,236.51        7.72        --

  周三  542.27  1,099.37        1.5         --

  质押式回购及主要品种的加权平均利率结果如下(单位为百分比):

         加权平均利率    1天    7天

  ------------------------------------------------

    周四   1.8671      1.7729    1.9408

　周三   1.8078      1.6718    1.9492

  以下为路透中国债市参考率一年期品种今日均价(单位为百分比):

  央票参考率<CNTBFIXD>        2.6778/2.6178

  国债参考率报价<CNTSYFIXC>   2.0060/1.9280

  金融债参考率报价<CNSOVFIXC> 2.6840/2.6240

路透7月14日电---经过通膨调整後,当前国际原油价格已远高于1974年均价46.07美元,当时阿拉伯世界为报复西方在1973年阿以战争中支持以色列,对西方实施了石油禁运,引发第一次石油危机.

  今年迄今布兰特原油平均为67.67美元,距离1980年的均价87.65美元仍有一段距离.当时,在1979年伊朗爆发伊斯兰革命後出现第二次石油危机.

  以下为BP挑选出来的国际油市历史上的里程碑.年平均油价分别以当时美元及2005年美元计算,单位为美元/桶.

  年份                                                            当时的     以2005年美元      

                                                                      原油均价     计的油价

  1864 - 美国宾夕法尼亚兴起采油热         8.06       101.12

  1876 - 俄罗斯开始出口原油                      2.56        47.13

  1948 - 第二次世界大战後的重建             1.99        16.23

  1974 - 阿拉伯石油禁运                            11.58        46.07

  1979 - 伊朗伊斯兰革命                            31.61        85.39

  1980 - 两伊战争                                         36.83        87.65

  1990 - 伊拉克入侵科威特                       23.73        35.62

  1998 - 亚洲经济危机                                12.72        15.71

  2004 - 中国成为第二大石油消费国      38.27        39.57

  2005 -                                                           54.52        54.52

  *2006迄今 -                                               67.67        67.67

    1861年-1944年间以美国原油平均价计.

    1945年-1983年间以阿拉伯轻质原油计.

    1984年-至今以即期布兰特原油计.

    *代表路透数据,以2006年美元计

  来源: BP公司2006年世界能源统计年鉴.

路透上海7月14日电---中国上海期货交易所期铜合约周五全线收低.分析师指出,沪铜早盘虽然高开,但随後便拾阶而下,在部分多头主动离场的打压下,沪铜合约午盘进一步扩大了跌幅.

  他们指出,伦敦金属交易所(LME)期铜短线可能回撤至7,800美元附近,而由于国内铜库存出现下滑,下周沪铜即使跟随伦铜下跌,幅度也将有限,因此总体以盘整走势为主.

  上海大陆期货分析师指出,"感觉今天国内市场多头在主动离场,所以下午沪铜跌幅又扩大了些."

  以下为今日上海期交所主力合约成交概要:

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    期约名   收盘价     涨跌    成交手数  上日成交手数     持仓量   上日持仓量

    9月铜    70,750    -1,220    54,746      63,796        41,728      44,412

   <SCFU6>

    9月铝    19,560    -60    14,522      30,634        42,752      44,012

   <SAFU6>

  他解释说,虽然隔夜伦铜继续收跌,但铜价仍守在8,000美元附近,所以沪铜早盘还涨了点,但随後一些多头选择了主动离场,沪铜最终全线下挫.

  LME三个月期铜<MCU3>周四收低120美元至每吨7,920美元.期铜在周三盘中一度升至8,210美元的六周高位.

  上海金瑞期货分析师指出,伦铜在周三上冲至近期高点後转而回落,下一步可能会回撤至7,800美元附近,沪铜可望也将跟随回调,但因为国内铜库存减少了近3,000吨,对国内铜价将形成一定支撑,因此下周沪铜主要还是个盘整的走势.

  中国上海期货交易所称本周铜库存减少2,954吨,至61,120吨.

路透北京7月14日电---中国商务部新闻发言人崇泉周五表示,下半年中国对外贸易会继续保持平稳较快的发展,初步预计今年全年贸易总额将增长15%以上,全年外贸进出口总额达到1.6至1.7万亿(兆)美元.

  他称,今年下半年外贸发展面临著一些不确定因素,但从目前情况看,内外部环境不会发生根本性变化.

  今年上半年全国进出口总额7,957亿美元,同比增长23.4%.其中出口4,286亿美元,增长25.2%;进口3,671亿美元,增长21.3%,贸易顺差615亿美元.

  崇泉指出,上半年出口增速有所回落,进口增速小幅回升;传统大宗商品出口稳定增长,机电和高新技术产品进口加快,而高能耗、高污染和资源性产品出口量继续减少.另外,出口商品价格稳中有升,资源性商品进口价格涨幅较大,服装对欧美出口价格明显上升.

路透新加坡7月14日电---东南亚股市周五下跌,新加坡股市触及约两周来最低水准.在中东安全局势令人担忧之际,油价升至纪录高位.

   新加坡股市海峡时报指数<.STI>收低1.38%,创下三周半最大单日跌幅.

 马来西亚股市<.KLSE>收盘下跌1.39%,印尼股市<.JKSE>大跌2.28%,菲律宾股市<.PSI>下挫2.27%.泰国股市<.SETI>下滑1.6%.

路透7月13日电---德意志银行周四调高移动设备厂商爱立信(易利信,Ericsson)<ERICb.ST>的投资评等,但下调该公司及其同业诺基亚<NOK1V.HE>的目标股价.

  德意志银行将爱立信投资评等从"卖出"调高至"持有",但将其目标股价自25瑞典克朗下调至23.50克朗德意志银行并称,"爱立信的股票估值目前足以令我们转向中性立场."

  和爱立信相比,中期看来,德意志银行更看好诺基亚,但在诺基业发布第二季财报前夕持审慎态度.该投行对诺基亚的投资评等为"持有",将诺基亚的目标股价自18.50欧元下调至16.50欧元.

路透台北7月14日电---台湾央行周五公布,今日共发行488亿台币存单,高於今日到期金额的173.1亿台币,也高於今天发行目标300亿台币.

  今日发行细节如下:30天期179.5亿,利率为1.59%;91天期118亿,利率为1.66%;182天期190.5亿,利率为1.74%.央行上日存单发行金额共553.05亿台币.

  扣除今日到期存单,截至目前为止,央行可转让定期存单(NCDs)及定期存单(CDs)发行余额为3兆6,152.45亿台币;累计国库券发行余额为450亿台币.

  据拆款中心数据,修正後,周四银行体系当日超额准备为负136亿台币,累计超额准备为1,591亿台币,加计

前期1%的超额准备为2,351亿台币.

路透伦敦7月14日电---欧洲汇市周五日圆兑英镑和瑞郎接近八年低点,日圆兑美元触及两周低点,之前日本央行表示较低的利率水准还将保持一段时间.

  日本央行总裁福井俊彦表示,央行无意于连续升息.之前央行调升隔夜拆款利率25个基点,结束之前旨在支撑经济的零利率时代.

  日本央行还将官方贴现率自0.1%调升至0.4%,出乎部分市场人士预期,其原预计央行将贴现率调升至0.5%.

 路透台北7月13日电---台湾债市交易商周四表示,尽管金融业体系内资金泛滥,亟需短年期投资标的,不过冷券等替代投资商品仍多下,本期五年券的得标利率将可望持平於发行前交易水准.

  根据路透对10家债市交易商访谈结果,95/5期公债的得标利率将可望落於2.05-2.08%之间.本次调查在7月12-13日进行,受访者包括三位证券商,三位票券商,以及四位银行业者.最低预估值为2.05%,最高预估值为2.10%.

  "虽然钱很多,但还是要看利率,不会开低抢标."一大型银行业交易员说.

  她并认为,五年券殖利率水位愈走低至2.05%以下,养券利差愈小,会使投资盘不愿屈就於低收益;而冷券市场仍可找到利率较高,剩余年期短的投资替代品,因此银行业"抢低"下标料仍有节制.

  财政部委托央行於下周一(7月17日)标售350亿台币五年期95/5期公债,并将於7月20日交割.

      **空单回补**

  交易商表示,台湾央行日前标售364天期定存单,得标利率低於市场预期,带动各期券种殖利率下跌;除此之外,空单回补也使五年券95/5在发行前交易行情中,殖利率开高走低.

  五年券95/5殖利率在发行前交易中,殖利率一路由高档走低,周四殖利率曲线创下2.0605%的低档,而高档则出现在发行前交易第一天的2.1020%.

  "95/5有不少来自95/3的空单...因为发行前交易做空没有成本,但是95/3还要去借券,"一中型票券商交易部主管说.不过,他认为,因部份空单已回补,标售时将减少了这部份买盘的力道,因此"得标利率会来得高一些,"但整体而言,仍不脱发行前交易的水准.

  他们认为,目前市场资金充裕,金融业对五年券仍有不小需求下,殖利率上档空间不多;但"空头总司令--央行,又认为实质利率距中性水准仍有距离,冲销市场资金动作不断,并引导长期殖利率走高,使殖利率低档亦有限.

  台湾央行於本月11日标售364天期定存单,加权平均得标利率为1.914%.此为台湾央行今年第七次标售364天期定存单,额度升高至1,000亿台币;今年首次标售一年期定存单利率时(2月14日),标售利率为1.704%.

      **冷券与交易券殖利率扭曲**

  市场人士认为,五年期主流券95/1经过市场金主型机构持续吸入後,筹码形成过度集中的扭曲情况;本期95/5开始发行前交易以来,95/1殖利率就一直比95/5低,形成冷券反而比主流券殖利率还低的情况.

  部分交易商人士认为,只要金主型机构对95/1持券筹码不散出,则95/1殖利率可能持续低於95/5.

  不过也有票券商主管说,"还是要看95/5的三大行业别得标情况...如果银行业的筹码还是很集中,也不排除95/5殖利率会穿过95/1."

  他并认为,目前不论美、台央行,升息循环都已接近尾端,料台债殖利率曲线可望趋於走平.

      **可分割公债影响不大**

  本次五年期95/5公债是继去年发行首期的可分割公债後,第二档的可分割公债.不过市场人士表示,观察去年首期可分割公债的後续情况,少有交易商进行分割,因此虽是可分割公债,尚无法吸引市场需求.

  根据柜台买卖中心截至7月7日止数据,分割公债已上柜计分割本金公债1期2.55亿台币、分割利息公债5期0.255亿台币,发行余额为2.805亿台币.

  交易表示,分割公债主要将本、息分割,以吸引小额散户的投资需求,不过在市场散户兴趣缺缺之下,交易商也未因此提高投标意愿.

  以下为交易商对95/5公债得标利率预估区间:

 金融机构

    最低利率(%)   最高利率(%)

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 元富证券        2.06        2.07

 元大证券        2.06        2.07

 大华证券        2.05        2.08

 联邦票券        2.05        2.07

 台新票券        2.08        2.09

 兆丰票券        2.05        2.10

 彰化银行        2.05        2.08

 中信银行        2.07        2.09

 富邦银行        2.05        2.07

 第一银行        2.05        2.10

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 中  值         

2.05        2.08 

路透北京7月14日电---接受路透调查的分析师认为,由于中国实施的宏观调控措施不会起到立杆见影的效果,第二季度经济增长仍将保持强劲态势,而过高的数据可能招致进一步的紧缩措施.

  早前接受路透调查的13位分析师预计,中国第二季度GDP(国内生产总值)成长10.5%.不过,据证券时报周四报导,中国二季度GDP同比增长10.9%,超出一季度增速0.6个百分点.

  中国将于7月18日公布二季度的各项经济数据.

  中信证券分析师陈济军认为,宏观调控措施对二季度的影响不大,至多对6月有点影响,但也是很初步的."(宏观调控)如果有效果的话,可能在三季度会出来.如果没有效果的话,可能还会出一些其他措施."

  国泰君安证券分析师秦军表示,中国自4月份以来实施的宏观调控政策,都不属于非常严厉和"一刀切"的政策,还是希望以一种比较温和的方式来取得一种比较理想的结果,"现在等不到效果的发生,数据又显得很过热的话,确实对决策者心理产生了较大压力."

  陈济军并认为,现在经济增长的冲劲很足,即使有调控的话,全年增长超过2005年可能问题不大.中国去年GDP增速为9.9%.

      **可能招致进一步紧缩措施**

  中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆周四表示,下半年的经济增长将由接下来的调控措施决定,但不会出现急刹车的情况,可能导致利率和人民币汇率上升.

  而秦军则称,"这次经济扩张周期以来,仅调了两次息,这个力度是不够的,今年年底之前再加一次息的可能性还是不能忽视的."

  高盛亚洲区经济学

家梁红亦表示,人民币加快升值是解决流动性过剩和降低总需求的有效方法.

   为了抑制货币信贷总量过快增长,中国央行自7月5日起上调存款准备金率0.5个百分点至8%.此前,央行於4月底起并将金融机构一年期贷款基准利率由5.58%提高到5.85%.

  以下为本次路透调查

数据(同比增长数据,单位%):

  二季度             中值    最低值  最高值    一季度

  GDP                10.5    10.1     11.0      10.3

  6月                中值    最低值  最高值     上月

  CPI                1.6     1.4      1.8       1.4

  PPI                2.6     1.9      3.0       2.4

  工业增加值         17.5    16.5     18.0      17.9

  城镇固定资产投资   30.0    27.5     30.3      30.3(1-5月)

  社会消费品零售总额 14.3    13.5     14.6      14.2

  注:并非所有分析师

对上述各项数据均进行了预测.

路透新加坡7月14日电---亚洲燃料油价格周五创出纪录新高,受原油涨势推动连续第三日收高,但燃料油市场仍疲软,实货价差和裂解价差处于深幅贴水中.

  大量流入及需求萎缩令燃料油价差自7月初以来持续疲软,价格上涨导致对价格敏感的中国买家缩手.

  指标180CST燃料油上涨11.10美元至每吨365.65的新高,超过4月24日的前纪录高点363.75.380CST燃料油价格升11.05美元至352.60,也为纪录新高,无现货交易达成.

  180CST燃料油的实货价差上升0.375美元,至每吨贴水1.38美元;380CST燃料油价差持平于负2.55美元.

  燃料油对迪拜原油的实货裂解价差小幅上升0.10美元,至每桶贴水15.65美元.

  BP继续为现货市场提供支撑,以较新加坡现货价贴水2.00美元的价格,求购7月29日-8月2日装船的180CST和380CST燃料油各30,000吨.

  新加坡贸易商兴隆加入BP的买家行列,以同样价格求购20,000吨8月9-13日船货.

  供应前景仍利空,7月西方燃料油到货量总计340-350万吨,保持6月的高水平.8月已确定船期的进口量达200-210万吨,预计还会有更多到货.

路透柏林7月14日电---德国经济部长格罗斯周五表示,他相信德国今年经济增长率会高于政府1.6%的估值,尽管创纪录的高油价造成冲击.

  格罗斯称,当前油价高得离谱."这是中东政治危机的映照.我希望油价和中东局势都会缓和下来,"格罗斯在柏林一记者会上表示.

 油价周五再创新高,升破78美元.受到地缘政治因素驱动:尼日利亚出现供应中断,中东局势愈发紧张.

路透香港7月14日电---中国今年铝出口可能大幅增长34%,以履行日益增加的未交货订单,这可能给国际铝价带来又一股寒流.

  中国今年的原铝产量可能将提高18-23%,达到920-960万吨,高于分析师原先预期的900万吨.电力供应充足,以及氧化铝原料降价,促使铝冶炼厂扩大生产.

  光大证券分析师衡昆表示,中国今年的原铝消耗量最高料将达到810万吨,净出口可能超过100万吨,高于去年的745,543吨.

  而麦格里银行预期,中国今年的原铝及铝合金净出口量将超过60万吨,其余的出口来自快速增长的铝制品的半成品.

LME镍库存周五下降14%至6,582吨,为2005年5月以来最低.其中超过3,822吨已标记为用于交割,能够供应市场的仅有2,760吨.全球日均镍消费量约为3,500吨.

  现货镍对三个月期镍升水高达每吨2,350/2,650美元,镍市稀缺程度由此可见.

   "该升水明显没有吸引镍进入交易所仓库.情况已经到了LME必须考虑应急计划的地步."荷银分析师摩尔说道.

  "这是有过先例的.在1988年2月26日,当库存降至不足2,000吨时,LME出手干预,取消了该合约,并将现货结算价定在10,820美元."

  当时现货/三个月升水高达6,000美元.

路透渥太华7月13日电---加拿大央行总裁道奇周四表示,强劲的消费以及旺盛的房屋与就业市场对加拿大经济成长构成上档风险.

  道奇是在加拿大央行在更新其4月货币政策报告後对记者作出上述表示的.他称,目前维持指标隔夜拆款利率在4.25%,是同央行的通膨目标保持一致的.

  道奇对记者称,"此时我想强调的是,以目前的情况判断,当前利率水准是同实现中期通膨目标保持一致的."

   此外他表示,尚未看到通膨出现实质的意外变化,称自去年10月以来通膨一直没有偏离轨道.

  道奇称,眼下内需状况比4月或去年10月时要强劲.

  他并表示,倘若过去或未来的事件或数据发生重大变化,央行将作出回应.

 路透华盛顿7月14日电---国际货币基金会(IMF)亚太部门副主任西特林(Daniel Citrin)称,日本央行周五决定将隔拆利率提高25个基点,是向更中性货币政策迈出的正确一步.

  "我们认为温和去除货币政策中的宽松性是向更中性的货币政策迈出的正确一步,且适应持续的无

通胀经济成长.未来,进一步去除宽松性最好循序渐进,因通膨抬头的风险较低."

 国家       时间       较前月(季)%    上月(季)%  较上年同期%

  国内生产总值(GDP):

  英国      第一季　     0.7-f          0.7-f       2.3-f

  德国      第一季　     0.4-f          持平-f      2.9-f

  法国      第一季       0.5-f             0.3-f       --

  意大利    第一季　     0.6-p          持平-f      1.5-p

  消费者物价指数(CPI):

  英国          5月      0.5            0.6         2.2

  德国          6月      0.2-f          0.2-f       2.0-f

  法国(HICP)    6月    持平           0.4         2.2

  意大利(HICP)  6月      0.1-p          0.3-f       2.4-p

  生产者物价指数(PPI):

  英国         6月 　    0.1-u          0.4-u       3.3-u

  德国         5月       0.1            1.0         6.2

  法国          5月       0.2-p          0.7-f       4.1

  意大利       5月 　    0.7            1.0         6.6

  失业率:              当月(季)%      上月(季)%   上年同期%

  英国         6月　　   3.0-@          3.0-@       2.8-@

  德国         6月      10.9-@         11.0-@      11.9-@

  法国         5月       9.1-@          9.3-@      10.2-@

  意大利     第一季      7.4-@          7.6-@-r     7.9-@

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  (注:p-初值;f-终值

;@-经季节调整;r-修正後;u-未经季节调整)

 路透黎巴嫩7月13日电---消息人士及目击者称,以色列战机周四袭击了黎巴嫩北部Qulayaat的小型机场.

  这是周四以色列战机袭击的第三个机场,以军行动解除了黎巴嫩所有的民用和军事升空能力.

路透纽约7月13日电---美国股市周四开盘大幅下滑,油价升至纪录高位,加剧通膨担忧,同时券商美林调降沃尔玛(Wal-Mart)<WMT.N>评等,市场担忧经济放缓将损及企业获利.

  中东局势紧张亦令投资者不安.之前以色列战机空袭贝鲁特机场,伊朗核问题对话亦陷于僵局.

  道琼工业指数<.DJI>开盘挫低53.23点或0.48%,报10,959.95.标准普尔500指数<.SPX>跌4.40点或0.35%,报1,254.20.Nasdaq综合股价指数<.IXIC>亦下跌17.88点或0.86%,报2,072.36点.

 路透东京7月14日电---路透周五公布的调查结果显示,受访的日本利率市场交易人士多数预计,日本央行会在今年年底前第二次升息.

  受访的37位市场交易人士中,有21位表示日本第二次升息将在年底前.但20位预计,在截至明年3月的当前财政年度,这将是最後一次升息举措.

  12位预计日本隔拆利率目标在明年3月前将升至0.75%,五位预料日本央行届时有可能维持利率在0.25%不变.

  日本央行周五做出六年来首次升息的决定,九位政策委员一致决定将隔夜拆款利率目标由约零水准调升至0.25%,并以6:3票数决定将官方贴现率由0.1%升至0.4%.

  16位受访者预计日本官方贴现率到明年3月底前将升至0.75%;12位预期将升至1.00%.

  问及日本央行与市场交流的技巧如何时,若以0-100分的水准评价,受访者平均给出74分.